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社会资本可投建经营城际铁路

2013年 07月 25日 08:02

　　昨天召开的国务院常务会议，部署改革铁路投融资体制，加快中西部和贫困地区铁路建设。会议指出，要按照统筹规划、多元投资、市场运作、政策配套的基本思路，推进铁路投融资体制改革，全面开放铁路建设市场，优先建设中西部和贫困地区的铁路及相关设施。会议还审议通过了《铁路安全管理条例 (草案 )》。

　　会议强调，铁路是国家重要的基础设施和民生工程，是资源节约型和环境友好型运输方式。要按照统筹规划、多元投资、市场运作、政策配套的基本思路，推进铁路投融资体制改革，这是继铁路机构改革、实现政企分开后的又一重大改革举措。通过改革，全面开放铁路建设市场，优先建设中西部和贫困地区的铁路及相关设施。这将有力推动扶贫攻坚，促进区域协调发展和积极稳妥推进城镇化，更好地实现群众改善生产生活条件、增加收入的迫切期盼。

会议提出：

　　一要多方式多渠道筹集建设资金，以中央财政性资金为引导，吸引社会资本投入，设立铁路发展基金。创新铁路债券发行品种和方式。

　　二要向地方和社会资本开放城际铁路、市域 (郊 )铁路、资源开发性铁路等的所有权和经营权。

　　三要加大力度盘活铁路用地资源，搞好综合 (行情专区 )开发利用，以开发收益支持铁路发展。

　　四要加快前期工作，使 “十二五 ”规划确定的重点项目及时开工，按合理工期推进，确保工程质量。

　　 现场

　　 李克强 “两谢 ”220万铁路职工

　　在昨天的国务院常务会上，李克强总理动情 “两谢 ”220万铁路职工。

　　 “我要代表国务院感谢 220万铁路职工，他们为中国铁路系统的体制改革做出了重大贡献；我要代表中西部贫困地区的百姓感谢 220万铁路职工，他们翘首以盼加快中西部的铁路建设。 ”李克强总理表示。

　　李克强总理说，加快推进铁路投融资改革，引入社会资本进入，是体制改革的必然，改革平稳、顺利，铁路安全运营，所以我要感谢 220万铁路职工。

　　李克强总理在会上接着说，今天，国务院常务会研究铁路投融资体制改革和加快铁路建设，重点是中西部地区的铁路建设。我每次参加人代会，中西部的人大代表都向我反映，中西部铁路建设还比较滞后，那里的百姓翘首以盼啊！要致富，先修路，铁路是重点。中西部地区要脱贫致富，要推进城镇化建设，要调整产业结构，要稳增长、促改革、惠民生，加快铁路建设是一举多得的好事。中西部广大人民群众特别渴望加快铁路建设。所以，我代表中西部地区的百姓感谢 220万铁路职工。

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Yangzijiang Total number of share still the same .

example

1.)Yangzijiang Bs6 use $SG $1.00

2.)Yangzijiang Bs6B use $RMB $5.00

so you can buy bs6b use RMB buy at $5.00 is = to S$1.00

no currency convert lose

china fund will use RMB to buy .

both counts will up together

down together as same price .

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来源：国际船舶网发布时间： 2013-7-25 9:25:14

船东纷纷下单订造 LPG船

据悉，就运力而言，今年 LPG船订单增长超过一倍。意大利船舶经纪商 Banchero Costa称，为了满足日益增长的需求，船东纷纷下单订造新船，其中 VLGC船尤其受欢迎。
截至目前，今年已经下单订造了 51艘超过 1000立方米的液化气船 (船型船厂买卖 )，相比 2012年前七个月的 32艘，增长了 62%。
报道称，船东对 VLGC船兴趣最高，但单纯从运力角度来看，运力已经从去年同期的 92万立方米增长至 224万立方米。另外，今年下单订造的液化气船中，超过 70000立方米的船舶多达 21艘。
目前，按船舶数量而言，手持订单占船队比例的 10.4%；但按运力来看，所占比例达到 19.1%。
Banchero Costa表示，液化气船的运费率还将有所提高，这显然会带来大量新船订单。不过， Banchero Costa也提醒船东，应该保持谨慎态度，风险仍然存在。
上周，贸易风曾报道，美国 LPG出口量的增加推动了市场需求上涨。 Dorian LPG、 Frontline 2012、 Scorpio Tankers及 Oriental Energy已经带头订造新船。
目前， VLGC新船造价在每艘 6300万美元至 7200万美元之间，具体取决于这艘船是在中国船厂建造还是在韩国船厂建造。

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currently New CEO only takecare of cosco shipping . they need six month to turn profits else need to delisting from china exchange .

for cosco corp singapore Q2 profits droping also , but still profiting

by next year when sky clear , this counts will fly up and Catch-up he brother yangzijiang.

Hawkeye ( Date: 24-Jul-2013 23:33) Posted:

Cosco China own Cosco Singapore, Just Like Genting Bhd own Genting Singapore.

They are two separate company. Cosco China need profit from Cosco Singapore so you see dividend payout from Cosco Singapore as long as Cosco Singapore is profitable. Cosco Singapore now pay dividend 50% of EPS.

If Cosco China make money Cosco Singapore get nothing ok? Noob? LOL any that noob thing is World of Tank language you play?

good.

veliscorin ( Date: 24-Jul-2013 23:24) Posted:

noob questions:

1. are they not related in any way?
2. do their prices have direct influence on one another?

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cosco group mother lose money .mean son also pull down ??

fund manager only see company can make money , alots of money ,then they are interested.

if the volume is low ,

no fund is interested

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becarefull by next week this ship will drive above $1

now just waitting , top up gas , before it can move far up again

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HpH is the lose money port lah. china /hong kong ports

they use us dollar and sg for Dual , if they can use china dollar then china fund will come infuture .

but this ports lose money lah

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Singapore Exchange (SGX) is pleased to announce that Yangzijiang Shipbuilding (Holdings) Ltd will be the first company to have trading of its shares in Chinese Renminbi (RMB) on SGX’s dual currency trading platform. Yangzijiang’s RMB-denominated shares will start trading on 5 August.

Midas may be follow come out with this . then china fund can come in to buy

any time.

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ocbc Fund manager start to push up this baby ?

early morning this train start to move up .up

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no Just .

the Big fund manager from china are coming in . $ 1 , is on the way

since Local fund manager not interested in china ship . they are supports only Local ship , they had to .

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They are some profits taking in place.

well supports @ $0.92 for Yangzijiang .

cosco fund manager still not so interested to buy . they may be still waitting

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yangzijiang $0.80 - $0.90 will become the history.

look toward to $1 -1.20 - $1.50 -$1.80 -$2

on the way they may be some sinking ,

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July 23 morning, by the Guangdong COSCO Shipyard design, build and own intellectual property rights of China's first system of cattle boat " Gailuo Wei Air Express" round and 'Ganado Air Express " round success naming. The success of the construction of two ships, not only to fill the domestic livestock ship construction technology gaps while marking the Guangdong COSCO Shipyard in the specialty areas of ship construction has made new breakthroughs.

Ship VROON.BV Supervisor Mr. Pieter Willem Vroon, General Manager Mr. Coco Vroon, Vice President Mr. Herman Marks, BV classification society, senior vice president Mr. Claude Maillot, Dongguan City Science and Technology Bureau and other relevant leaders attended the naming ceremony .

This two livestock vessels mainly for the transport of live animals, a livestock vessel can load about 3,000 head of cattle. The ship is the focus of scientific and technological innovation projects, Guangdong Province, the real ship, length 134.8 m, width 19.6 m, depth 9.6 m, design draft 11.3 m, speed 16.75, bullpen net area of 4600 square meters, endurance of 30 days. Ships using the stand-alone single-propeller propulsion system, unrestricted navigation area, into the BV, its overall design, construction technology, ship safety and energy conservation and other aspects of the leading domestic and international advanced level, becoming the latest to meet the Australian Maritime Safety specifications International first ship. In the process of ship construction, shipbuilding, Guangdong COSCO Shipyard adhere to green concept, the implementation of marine green manufacturing technology, MGO sulfur emissions from oil to 0.1% or less, for SOX emissions from the shipping industry as well as global environmental control has a vital significance.

VROON.BV company in the Netherlands a strong shipping company to transport special ship for the main business, with ocean engineering vessels, livestock vessels, car carriers and other eight different hull vessels of more than 160 vessels. COSCO Shipyard expansion in the shipbuilding business, the two sides established a good relationship of cooperation. Currently, VROON.BV company has four livestock vessels, two platform supply vessels offshore engineering projects built by COSCO Guangdong Shipyard. In naming ceremony, VROON.BV General Manager Mr. Coco Vroon construction of Guangdong COSCO Shipyard Group members " excellence, the pursuit of excellence" style of work to give a high evaluation. (Executive sub Guo Yuhong)

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国内首制牲畜船在广东中远船务命名

阅读次数： 84 发布日期： 2013-7-24

7月 23日上午，由广东中远船务设计、建造并拥有自主知识产权的国内首制牲畜船 “盖洛威快航 ”轮和 “加纳多快航 ”轮成功命名。两艘船的成功建造，不仅填补了国内牲畜船建造技术空白，同时标志着广东中远船务在特种船舶建造领域取得了新的突破。

船方 VROON.B.V公司监事 Mr. Pieter Willem Vroon、总经理 Mr. Coco Vroon、副总经理 Mr. Herman Marks、 BV船级社高级副总裁 Mr. Claude Maillot、东莞市科技局有关领导等出席命名仪式。

这两艘牲畜船主要用于鲜活牲畜的运输，一艘牲畜船大约能装载 3000头牛。该船是广东省科技创新重点项目的实船，总长 134.8米，宽 19.6米，型深 9.6米，设计吃水 11.3米，航速 16.75节，牛栏净面积 4600平方米，续航力 30天。船舶采用单机单桨推进系统，无限航区，入 BV船级社，其整体设计、建造工艺、船舶安全以及节能减排等方面均达到国内领先、国际先进水平，成为满足澳大利亚最新海事安全规范的国际首制船。在船舶建造过程中，广东中远船务坚持绿色造船理念，实施船舶绿色制造技术， MGO低硫油排放量达到 0.1%以下，对于航运业 SOX的排放控制乃至全球环境保护有着至关重要的意义。

VROON.B.V公司是荷兰一家实力雄厚的航运公司，以特种船舶运输为主营业务，拥有海洋工程船、牲畜船、汽车运输船等八种不同船型船舶 160余艘。在中远船务拓展造船业务过程中，双方建立了良好的合作关系。目前， VROON.B.V公司已将 4艘牲畜船、 2艘海洋工程平台供应船项目交由广东中远船务建造。在命名仪式现场， VROON.B.V公司总经理 Mr. Coco Vroon对广东中远船务建造小组成员 “精益求精，追求卓越 ”的工作作风给予了高度评价。（执子郭煜宏）

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Container shipping overcapacity remains a serious force

Author: Source: International Ship Network

Global shipping industry is currently in a state of excess capacity. Since supply far exceeds demand, freight rates and vessel prices plummet. Some shipping companies take advantage of this trend to lower prices for the larger vessels updates in order to maintain price competitiveness. However, unless these newbuilding vessels in operation when the demand has rebounded, otherwise the shipping industry overcapacity problem will worsen.

It is not clear whether the shipping industry in these new vessels entering the market before returning to normal. As the global economy recovers, demand is likely to rise. However, the global economic recovery is slower than expected pace. Some factors that may hinder the shipping industry to resume steady, one of the factors for the future market behavior prediction errors. In fact, the current state of the shipping industry in a way it is by 2008 before the financial crisis caused by incorrect predictions, then forecast the shipping industry will continue to grow. In any case, the shipping industry and the global recession continued to perform poorly will eventually adjust to the industry restructuring.

Shipping industry in the evaluation of the state, the most important factor is the state of the global economy. International shipping industry occupies about 90% of global trade, for the connection of several World economy is essential. Since the 1734 inception, the shipping industry has experienced ups and downs over 20 cycles, cycle about once every ten years. The latest cycle began in 2004, peaked in 2008, after the start of the global economic crisis, the rapid decline.

Downturn affecting the shipping industry three divisions: tankers, dry bulk and container. Despite some improvement in global trade has been in the shipping industry still suffers from the negative impact of the financial crisis.

Shipping industry is now far exceeds the number of ships the actual demand. Most shipping companies tend to reduce the price of services, so that prices lower than competitors. This means that most companies try to get as big ships and the highest possible efficiency. In 2007-2012, the average container ship capacity increase of 27%.

From the shipping company's perspective, the lower price of the boat when buying large vessels is a reasonable move. Although in the case of excess capacity, buy new ships seem counterintuitive, but the shipping companies clearly know a ship's construction costs on the profitability of the ship played a very big role, construction costs accounted for almost including fuel, labor and other costs, including half of the total cost of the ship. Thus, whenever buyers tend to purchase vessels using the low-cost advantage.

Ships higher the efficiency, the owner will be able to provide to potential customers lower prices. Maersk Line container ship latest 3E class can load more than the nearest competitor by 11% of the goods.

Generally speaking, a boat to use 2-4 years to complete the construction and delivery. Thus, in 2008 started in the shipping industry downturn-made ship, to be delivered before the financial crisis. Shipping company hopes the recession could end as quickly as predicted, but in the meantime they can not sit by and watch competitors-made newer and better ships. Thus shipping companies have to continue to buy new ships to remain competitive.

With the economic downturn, the price war also makes freight rates have been low. Shipping freight rates so low incomes pay only ship operating costs. In this case, the ship is still repay capital investment company actually operating at a loss.

The threat posed by low freight rates can change the shipping industry. Maersk Line and CMA CGM, MSC formation P3 network, designed to reduce operating costs. This collaboration shows the three giants want to get through the crisis has been very difficult, not to mention other smaller companies.

This alliance may presage further consolidation. In the past, shipping companies want to control the formation of the alliance's efforts were unsuccessful tariffs, however, because China's economic growth rate decreased and the European financial crisis and other reasons, the demand may still be unable to rise, which will make the shipping industry had to adjust restructuring.

The rise and fall in the previous cycle, demand and freight rates with the new boat into operation and begin to rebound. It is not clear whether the current cycle will be as usual. If not, then these new ships will aggravate received the shipping industry overcapacity problem.

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集装箱船运力过剩仍然严重

作者：　　　　来源：国际船舶网

全球航运业目前处于运力过剩状态。由于供给远远超过需求，运费率和船舶价格直线下跌。一些航运公司利用这一趋势，以较低的价格购买更大更新的船舶，从而维持价格竞争力。然而，除非这些新订造的船舶投入运营时需求已经反弹，否则航运业运力过剩的问题将更加严重。

　　目前尚不清楚航运业能否在这些新船进入市场之前恢复正常。随着全球经济复苏，需求可能上涨。然而，全球经济复苏速度比预期更慢。一些因素可能阻碍航运业恢复平稳，其中一个因素是对未来市场行为的错误预测。事实上，航运业的当前状态在某种程度上正是由 2008年金融危机前的错误预测造成的，当时预测航运业将继续增长。无论如何，航运业持续表现不佳和全球经济萧条将最终使行业调整重组。

　　在评价航运业状态时，最重要的因素就是全球经济状态。国际航运业占据约 90%的全球贸易，对于连接几大世界经济体来说必不可少。自 1734年以来，航运业经历了超过 20次的盛衰周期，大约每十年循环一次。最新的周期在 2004年开始，在 2008年达到顶峰，之后在全球经济危机开始时迅速衰退。

　　低迷影响了航运业三大部门：油轮、干散货和集装箱。尽管全球贸易额已经有些好转，航运业仍然遭受金融危机的负面影响。

　　航运业现在的船舶数量远远超过其实际需求量。 大部分航运公司倾向于降低服务价格，使价格低于竞争对手。 这意味着大部分公司试图获得尽可能大的船舶和尽可能高的效率。在 2007至 2012年间，集装箱船平均运力增长了 27%。

　　从航运公司的角度来看， 在船价较低的时候购进大型船舶是一个合理的举动 。尽管在运力过剩的情况下购买新船似乎是违背常理的，但航运公司清楚地知道一艘船的建造成本对该船的盈利起到非常大的作用，建造成本几乎占据了包括燃料、人工等费用在内的船舶总花费的一半。因此， 无论何时买家都倾向于利用低价优势购买船舶。

　　 船舶效率越高，船东就能提供给潜在客户越低的价格 。马士基航运最新的 3E级集装箱船能够比最接近的对手多装载 11%的货物。

　　通常来说，一艘船要用 2到 4年时间才能建造完成并交付使用。因此， 2008年在航运业刚开始衰退时订造的船舶，要到金融危机之后才能交付。航运公司希望经济衰退能像预测一样迅速结束，不过在这期间他们也无法坐视竞争对手订造更新更好的船舶。因而航运公司不得不继续购买新船以保持竞争力。

　　 伴随着经济低迷，价格战也使得运费率一直偏低。 低运费率使得航运公司收入仅能支付船舶运营成本。这种情况下，仍在偿还船舶资本投资的公司实际上是在亏本经营。

　　低运费率带来的威胁能够转变航运业。马士基航运与达飞轮船、地中海航运组建 P3网络，旨在降低运营成本。这一合作显示了三大巨头想要度过危机已经十分不易，更不用说其他规模较小的公司。

　　这一联盟可能预示着进一步的合并。过去，航运公司想要组成联盟以控制运价的努力均告失败，不过，由于中国经济增长速度降低及欧洲金融危机等原因，需求可能仍然无法上涨，这将使得航运业不得不调整重组。

　　在先前的盛衰周期中，需求和运费率伴随着新船投入运营而开始反弹。目前尚不清楚本次周期是否也会像以往一样。如果不是，那么这些新接收的船舶将加重航运业运力过剩问题。

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中国外贸减速根源何在？

挑战依然存在

　　上半年贸易数据表明中国外贸面临较大挑战，但对这个问题我们也要从两方面看，因为我们的中心目标是维持、提高自己在国际经济体系中的地位。因此，在经济景气时期，我们的目标是要追求绝对的高增长；在萧条时期，目标是追求相对高增长，即使增速绝对值不高，甚至有所下降，只要增速高于别国，或是降幅小于别国，我们的相对地位就仍然在上升。

　　跨境热钱流动对贸易数据的扭曲是一个比较复杂的问题，但笔者不认为热钱流动能对外贸数据全局产生持久的显著影响。因为迄今中国通过进出口伪报途径开展的跨境资本流动（亦即热钱的流入流出）主要是轻纺企业通过对香港的套利贸易开展，尤其是广东的轻纺企业。上半年人民币升值幅度较大，传统劳动密集型产品出口受影响程度大于机电产品。统计数据显示上半年我国纺织品、服装、箱包、鞋类、玩具、家具、塑料制品等 7大类劳动密集型产品出口 2100.2亿美元，增长 12.6%，高出同期出口总体增速 2.2个百分点。理论上，这种增长中源于热钱内流的成分可能较大，未来几个月因热钱外逃而导致这些产品出口明显失速的风险也会相应较大；但在实践中，我国轻纺企业这几年经过调整，竞争能力回升是一个现实。上半年传统劳动密集型产品出口账面金额的上升，并不都是靠套利贸易做出来的：

　　从规模以上工业企业成本费用利润率指标变动来看。中国纺织服装鞋帽制造业规模以上工业企业成本费用利润率总体上仍然呈上升态势，从 2002年的 4.25%到 2011年的 7.81%，提高了 83%，终于超过了全国规模以上工业企业成本费用利润率总体水平。与此相对，整个中国通信设备、计算机及其他电子设备制造业规模以上工业企业成本费用利润率在此期间几乎始终徘徊在 3%~4%的水平，从未达到全国规模以上工业企业成本费用利润率总体水平， 2011年这项指标仅相当于纺织服装鞋帽制造业的 59%。今年前 5个月，规模以上工业企业主营业务收入同比增长 11.9%，利润总额同比增长 12.3%，主营业务利润同比增长 11.4%，而纺织和纺织服装、服饰两个行业这三项指标都超过了全国平均水平。纺织业这三项指标分别为 15.1%、 21.5%和 15.5%；纺织服装、服饰业这三项指标分别为 13.2%、 15.1%和 13.4%。所以，这部分出口的增长不能过多归结于对港套利贸易。

　　同时，尽管出口减速会加重经济减速的压力，但进口初级产品等等的价格下跌，对国内下游制造业等产业是喜讯。比如煤炭，此前几年电力、热力的生产和供应业利润率很低，在 2012年我国煤炭进口猛增、进口价格大幅度下降、进而迫使和加剧国内煤价下降的背景下，我国一批行业规模以上工业企业实现利润明显增长，其中最突出的是电力、热力的生产和供应业利润增长 69.1%。当年我国进口煤及褐煤 2.8851亿吨，同比增长 29.8%，进口均价按美元计价下降 13.21%。 2013年前 5个月，电力、热力的生产和供应业主营业务收入 21446.2亿元，同比增长 6.5%；利润总额 1259.6亿元，同比增长 89.1%；主营活动利润 1163.3亿元，同比增长 114.3%。如果没有大量利用进口廉价煤炭降低成本，电力、热力的生产和供应业等行业无法在经济不确定性上升的环境里取得如此利润增长的佳绩，钢铁等行业的困难还将进一步加重。

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中国外贸减速根源何在？

作者：梅新育　　　　来源：国际商报

正值新兴市场经济体金融市场普遍发生剧烈震荡之际，刚刚发布的中国 6月份贸易数据又给国际经济前景蒙上了一丝阴影： 6月份，我国进出口总值 2万亿元人民币（折合 3215.1亿美元），下降 2%。其中出口 1.09万亿元人民币（折合 1743.2亿美元），下降 3.1%；进口 0.91万亿元人民币（折合 1471.9亿美元），下降 0.7%；贸易顺差 1693.4亿元人民币（折合 271.3亿美元），收窄 14%。

　　从海关总署公布的 6月份外贸数据看，出口下降的主要原因还是外部宏观经济环境问题，特别是新兴市场经济体出现较大幅度动荡。在进口方面，主要原因之一是国内经济减速；之二是出口减速，因此对出口生产所需的原料、能源、中间产品等需求也下降。

　　外部环境压力大

　　我们看到，上半年，我国与主权债务危机经久不息的欧盟贸易下降 3.1%；美国经济复苏相对稳固得多，中美双边贸易总值就增长 5.6%。最大的风险还是新兴市场经济体。公布头两个月外贸数据时笔者已经提出过，年初开端良好的外贸逆转的压力较大，主要是因为新兴市场经济体经济社会风险积累已经达到了不可忽视的水平，今年下半年之后和明后年，新兴市场经济体发生经济社会震荡风险较高，有可能重蹈发展中国家和苏联东欧集团从 1970年代繁荣落入 1980年代债务危机的覆辙。

　　由于新兴市场在我国出口中占比已经在一半左右，而且增长甚快，这种潜在风险压力不可低估。引爆这种转折的潜在风险因素之一是初级产品行情下跌，其二是美国等发达国家货币政策转折。由于美国经济复苏态势稳固，退出量化宽松政策很可能在今年年内出现，届时由此引发的资本流动逆转可能会在一定程度上改变我国的输入性通货膨胀压力，更对其他宏观经济稳定性明显低于我国的新兴市场经济体产生较大冲击。从 1980年代发展中国家和苏联东欧集团全面债务危机，到 1994年墨西哥金融危机，我们已经一次又一次目睹了发达国家、特别是美国货币政策收紧如何将发展中国家推向货币金融危机深渊，而且客观条件决定了这样的危机未必不会重演。从最近两个月的情况来看，基本上是这样。

　　贸易争端也是一个并非无足轻重的原因。今年一季度有 12个国家对我国发起了 22起贸易救济调查，同时一季度参与贸易救济调查的还有泰国、印度、巴西、阿根廷、墨西哥、马来西亚等发展中国家；第二季度，欧盟对华光伏双反、准备对中国无线电通讯设备及其组件启动双反调查又以其巨大的涉案贸易额震撼了国际市场。在这样恶劣的外部环境下，我国贸易总额增速下降甚至减少，某些产业贸易额锐减，实属难以避免。

　　同时，我国外贸额下降也与全球通货膨胀压力减轻、外贸商品价格下降有关，这一点在进口减少方面表现得特别突出。从全球背景上考察，除了中东北非及阿富汗、巴基斯坦因深陷 “阿拉伯之春 ”政治动乱和战争泥潭而通货膨胀率提升之外，全世界其他各大区域通货膨胀压力降低已经成为普遍趋势，主要表现为消费价格指数 2012年全年涨幅低于 2011年全年涨幅， 2012年末涨幅低于 2012年全年涨幅， 2013年一季度涨幅低于 2012年末涨幅。再考察全球货物贸易中以美元计价的商品价格变动， 1995~2004年间，制成品、石油、非燃料初级产品价格年均涨幅分别为 0.2%、 9.0%和 0.1%， 2012年分别为 -0.5%、 1.0%和 -9.8%，国际货币基金组织预计 2013年其涨幅分别为 1.0%、 -2.3%和 -0.9%，现在看来则很可能都是负数。

　　在这样的背景下，上半年我国原油、煤炭、铁矿石等主要大宗原材料进口均价出现不同程度下跌，原油进口均价下跌 7.6%；大豆进口均价上涨 9.2%；铜进口均价下跌 3.4%；铁矿石进口均价下跌 4.6%；煤进口均价下跌 16.3%。

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瑞银 :中国下半年将现破产潮当中或涉及国企

作者：　　　　来源：新民晚报

核心提示：浦永灏称，中央严控信贷，或导致内地企业破产涌现，预期内地企业破产潮将于下半年逐步浮现明显出现，当中或涉及国企，但相信濒临破产的企业将会与银行洽商解决，现时破产问题仍然可控。

　　瑞银认为，中国大陆经济存在风险，经济放缓加上信贷紧张，中央希望市场自我调节，没有推出经济刺激政策的迹象，估计下半年内地部分行业将明显出现破产潮，当中或涉及国企。

　　瑞银财富管理亚太区首席投资总监浦永灏解释，中央希望市场管控经济，不希望有过多的宽松措施，故信贷将继续紧缩，令产能过剩的行业可淘汰弱势企业，故目前负面消息较多，内地经济短期压力较大。

　　浦永灏称，中央严控信贷，或导致内地企业破产涌现，预期内地企业破产潮将于下半年逐步浮现明显出现，当中或涉及国企，但相信濒临破产的企业将会与银行洽商解决，现时破产问题仍然可控，相信不会如雷曼般一次性爆煲，中央希望维持经济平稳，信贷一定有所增长，内地不会出现流动性危机。

　　他还指出，内地银行目前面临挑战，如贷款增长减慢，导致盈利受压，尤其中小型银行资金紧张，市场虽然常言内地经济改革，但中央并未给予清晰改革方向，故市场将关注今年下半年举行的 “三中全会 ”，观望能否解决资产泡沫爆破、地方债务高企和企业产能过剩的三个结构性问题。

　　不过，他认为现时内地劳工供应较以往不足，工资因而有增长，内地消费见稳定，可继续推动经济增长，预期内地次季 GDP增长可达 7%至 7.5%，全年预期可以完成 7.5%的目标。但内地经济评级下行风险正在提高，若下半年不推出基建相关政策支撑经济增长，内地 GDP增长预测或再有下调风险。

　　下半年中国经济会突现 “黑天鹅 ”吗？

　　各项宏观经济指标都印证了当前中国经济处于一个稳定区间。按照潜在增长率的稳定性规律，下半年 7.5%左右的增长水平应该可以实现。可能的 “黑天鹅 ”事件是影子银行的风险暴发。 “钱荒 ”就是警示。所以，尊重经济规律，保持一份镇定和清醒， “平稳 ”货币发行，在当前至关重要。

　　今年以来对国内经济形势悲观判断占了主导地位，下半年经济进一步下滑的预测很多，甚至有下半年进入通缩的估计。笔者的分析认为，去年以来的数据和今年前 5个月的数据呈现的稳定性明显，如果影子银行的风险处理得当，今年下半年中国经济应能延续上半年的稳定性。全年经济保持平稳增长态势应是大概率事件。

　　判断形势的重要指标是经济增长，所有悲观的判断也是在增长速度上做文章。而从根本上来说，中国走进了与过去 30年不同的增长阶段，对增速需要重新认识。经济规律带来的潜在增速的必然变化，尤其需要我们深刻认识。

　　高增长的条件已发生变化。三十年高增长的外部 “红利 ”和内部 “红利 ”正在消减。贸易顺差增长对 GDP增长的贡献最高超过 3个百分点，最近三年贸易顺差增长对 GDP的贡献是负增长。如果去掉这三个百分点的贡献， 7.5%的增长与过去也没有什么重大区别。更重要的是劳动力成本比较优势的改变以及其他要素比如石油价格的国际接轨，大大提高了制造业的成本。原有高增长的环境和条件改变，增长速度放缓实属必然。

　　三十年粗放式发展，一些行业的产能过剩，低附加值，低技术含量等问题，以及环境约束，资源约束，都到了比较严重的程度，都制约了这些行业的有效投资的增长，对不合理的产业结构的调整势在必行。在不合理的产业结构正在调整，新的产业结构还未形成的过程中，新的有效投资需求增长不能补缺正在调整行业的投资减少，增长速度的放缓是完全正常的。

　　增速放缓符合规律，放缓到什么水平当然也是需要界定的重要指标。根据经济学的充分就业长期均衡增长的基本结论，可以对现阶段潜在增长水平简单估算。因为去年第三季度 7.4%的增长，全年 7.9%的增长，今年第一季度 7.7%的增长，都没有大规模的失业发生。根据充分就业均衡增长率的判断思路，现阶段潜在增长，水平应在 7%至 8%的区间内。换句话说，只要没有大规模失业出现，在这个区间的增长都是均衡的稳定的增长。潜在增长率还有一个特点，因为技术进步和其他全要素增长因素的突破需要时间，短期内潜在增长率有一定的稳定性。

　　其他宏观经济的指标也印证了当前经济处于一个稳定区间之内。从总需求的数据来看，从去年 4月到 2013年 5月，投资增长都是在 20%左右，显示了平稳性。消费增长在这一时段基本是 13%左右，这样的增长属于刚性需求，更具备稳定。出口不稳定与外部环境有关，而且已调整了三年，某种意义上也是一种稳定态势。从去年初开始，工业增加值一直就在 9%附近增长，去年的工业增加值平均 9.5%，今年前 4个月平均值是 9.3%，也呈现了稳定性。再从今年以来的采购经理人指数来看，主要 PMI的数据涨涨跌跌，但都是零点几个百分点的变化，基本稳定。

　　因此，如果没有改变经济增长态势的突发事件，按照潜在增长率的稳定性规律，下半年 7.5%左右的增长水平应该是可以实现的。

　　这个判断对政策有两方面的参考作用。第一，潜在增长速度在一段时间内有一定的内生稳定性，人为刺激更高的增长是反规律行为。在劳动力供给减少不能配合投资增长的情况下，更多的投资只能使规模递减效应加剧。第二，不出台短期刺激政策不等于政策不需要作为。潜在增速放缓符合经济发展阶段的规律性，但并不说明当前增速的投入产出比和增长结构完全合理，也不说明阶段性的稳定增长速度就是未来的可持续的增速。潜在增长率的稳定性也不意味着没有风险。突发的黑天鹅事件完全可能改变稳定增长的态势。

　　因此，短期内政策的资源需要更务实地配置在有效投资需求的创造上，以引导巨大民间资金有效率的经济活动，有序释放 “货币堰塞湖 ”中的流动性。最近一系列审批制度改革，铁路部分建设项目对民营企业的开放，营改增税收试点范围扩大，中小企业税费减免政策延续等等，都在原来政策基础上向前跨了一大步，这对创造更好的适合民营企业发展的环境，对改善经济运行状态会有更直接的效果。

　　按照道格拉斯生产函数的理论，从根本上来说，在规模递减状态下，更高的增长是靠技术进步来推动的，也就是要靠提高劳动生产率来突破增长瓶颈。加大技术研发和技术改造的投入就是非常关键的。至于短期增长的突破，则要靠 “残差 ”的改善。 “残差 ”是除资本和劳动力以外的所有积极因素，包括更有效率的增长、环境生态平衡的增长、合理的增长结构、合理的产业布局、能释放更大的生产力的创造力和新的增长动力的制度进步等等。

　　至于下半年可能的 “黑天鹅 ”事件，笔者认为是影子银行的风险。上月底的 “钱荒 ”就是警示。

　　在几年来宽松的货币政策下，过剩的流动性在金融机构和金融市场上高杠杆流转，没有进入实体经济但是创造更多的货币，相当金融体系内形成了高水位的 “堰塞湖 ”，如果不采取合适的方式把流动性疏导到实体经济中去，任由 “钱 ”赚 “钱 ”的金融活动在金融体系内部自我膨胀，一不小心横冲直撞的流动性能把堰塞湖 “冲垮 ”，金融危机就不再是传说了。所以， “平稳 ”货币发行，对全力防范加大金融风险的 “黑天鹅 ”事件，至关重要。

　　近期的一系列政策信号，显示出决策部门在无序的和充满噪音的国际和国内的经济的大环境中，始终保持了一份镇定和清醒，尤其保持了对中国经济形势准确判断和把握趋势的自信。而只要尊重经济规律，不断调整发展战略，通过改革释放制度红利，中国经济就能走上平稳持续发展的轨道。新民晚报

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Chairman Ma Zehua Met with New Ambassador of Greece

Updated Time: 2013-07-22	Page Views: 30

On July 22, Mr. Ma Zehua, Chairman of COSCO Group met with the new Greek Ambassador to China Mr. VassiliosCostis in Beijing Ocean Plaza.

At the meeting, Chairman Ma briefed Ambassador Costis the latest development of COSCO in Greece, and said that COSCO Group would continue to support the existing investment and operation in Greece. Ambassador Costis conveyed his congratulations on Mr. Ma's recent appointment as Chairman of COSCO Group, and he reiterated that the Embassy of Greece will provide all necessary assistance in supporting COSCO's business in Greece.

DimitriosG.Thomopoulos, Second Secretary for Economic & Commercial Affairs of Greek Embassy, senior representatives from COSCO Group's Executive Division, Transportation Division and Strategic Planning Division attended the meeting.

Chairman Ma Zehua Met with New Ambassador of Greece

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On July 22, Mr. Ma Zehua, Chairman of COSCO Group met with the new Greek Ambassador to China Mr. VassiliosCostis in Beijing Ocean Plaza.

At the meeting, Chairman Ma briefed Ambassador Costis the latest development of COSCO in Greece, and said that COSCO Group would continue to support the existing investment and operation in Greece. Ambassador Costis conveyed his congratulations on Mr. Ma's recent appointment as Chairman of COSCO Group, and he reiterated that the Embassy of Greece will provide all necessary assistance in supporting COSCO's business in Greece.

DimitriosG.Thomopoulos, Second Secretary for Economic & Commercial Affairs of Greek Embassy, senior representatives from COSCO Group's Executive Division, Transportation Division and Strategic Planning Division attended the meeting.

Chairman Ma Zehua Met with New Ambassador of Greece

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On July 22, Mr. Ma Zehua, Chairman of COSCO Group met with the new Greek Ambassador to China Mr. VassiliosCostis in Beijing Ocean Plaza.

At the meeting, Chairman Ma briefed Ambassador Costis the latest development of COSCO in Greece, and said that COSCO Group would continue to support the existing investment and operation in Greece. Ambassador Costis conveyed his congratulations on Mr. Ma's recent appointment as Chairman of COSCO Group, and he reiterated that the Embassy of Greece will provide all necessary assistance in supporting COSCO's business in Greece.

DimitriosG.Thomopoulos, Second Secretary for Economic & Commercial Affairs of Greek Embassy, senior representatives from COSCO Group's Executive Division, Transportation Division and Strategic Planning Division attended the meeting.

社 会 资 本 可 投 建 经 营 城 际 铁 路

船 东 纷 纷 下 单 订 造 LPG船

国 内 首 制 牲 畜 船 在 广 东 中 远 船 务 命 名